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首要财务目标：本期赢利与财物净值状况
本期已完成收益与赢利双负
陈述期内，银河才智混合A本期已完成收益为 -4,387,871.16元，本期赢利为 -1,280,629.90元；银河才智混合C本期已完成收益为 -10,839.76元，本期赢利为 -3,196.29元 。这表明基金在该季度出资收益欠佳，未能完成盈余。
2月收官日，一向顺风顺水的A股意外翻车了。在外围自卖自夸低迷走势以及关税的扰动下，28日A股三大指数以身许国重挫。截止收盘沪指跌1.98%，深成指跌2.89%，创业板指跌3.82%。此外，一向走势如虹的科创50指数更是大跌4.22%，报1078.8点。全天自卖自夸热门匮乏，个股呈现普跌，全自卖自夸超4700只个股人世，近200股跌超9%。沪深两市全天成交额1.87万亿，较上个买卖日缩量1376亿。
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2025
回忆2025年装备陈述
回忆2025年装备陈述，咱们主张增配量化股票、量化CTA、美元货基。2025年1月A股和港股调整，2月和3月在Deepseek的影响下呈现结构性机遇，重仓港股的片面股票管理人体现优异，A股的量化管理人获益于成交量、不坚定进步也超量显着。量化CTA一季度体现欠佳，首要是自卖自夸环境导致，该战略以年为时刻维度胜率高。美债利率下降和人民币细微转瞬，但美元货基仍有必定性价比。
二季度自卖自夸再次将重视点给到国内经济修正，表达布局？咱们的观念是多财物增强安稳性、增配我国权益财物。现在自卖自夸上的战略种类较多，金斧子根据年化收益、回撤预期将其分为股票、期货（CTA）、类固收三大类财物，并给出2025年二季度的装备主张，以期为出资者带来安稳、长时刻的出资收益。
陈述正文
一、微观：中心在于消费和地产
关键速览
1、消费：2025年首要工作任务，方针不断推出
2、地产：重视量的持续性和价格能否上升
2025年提振消费是首要方针。2月我国社零同比添加4%，归于经济数据中的亮点之一，首要是节日效应叠加年头3000亿超长时刻特别国债支撑以旧换新。回忆上一年7-8月为消费数据至暗时刻，然后9月跟着存量房贷利率下调、以旧换新方针等，顾客压力减轻、预期好转，同期股市大涨、楼市企稳，构成正循环。
回到当下，国内消费能否接连？国家正在从两方面下手：
1）财务补贴，本年财务赤字率进步至4%，两会中提及提振消费，2024年以旧换新效果显着，不过现已置换的布景下2025年边沿效应或递减；
2）进步居民收入，阅历标明真实决议居民消费开销的是永久收入（当期收入、未来预期、过往的存量财富），两会我国家提及稳楼市股市，3月16日国家出台《提振消费专项举动计划》进步城乡居民收入放在首位，3月下旬《关于开展消费金融助力提振消费的告诉》， 个人消费借款金额可进步至50万元、期限延伸至不超越7年，首要是执行3月5日会议中提及的“金融监管总局将研讨进步消费借款额度、延伸消费借款期限”，由此能够看到国家方向直指中心对立、方针呼应落地快，等候后续方针不断落地。
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中性仓位持守 科技与盈利财物轮换寻机遇
崔建波方正富邦基金首席出资官、基金司理
据方正富邦战略精选一季报中闪现，回忆一季度的行情，A 股自卖自夸体现为先抑后扬的走势。年头时，整个自卖自夸方位较高，自卖自夸预期和估值显着超前于实践方针落地，也从而引发了必定的震动调整；长假期间，国内经济消费数据体现较为平稳，而以 DeepSeek 和宇树机器人等为代表的中心科技企业在 AI 大模型，具身智能等要害范畴获得重大打破，使得新年后全球资金开端重估我国科技财物，引领了一波以科技为主线的结构性行情。 陈述期内，本基金坚持了中性仓位，并在科技与盈利类财物中进行了恰当的轮换。
2025年一季度前十大重仓股